Já existe uma url disponível para testes, em que os vídeos do Youtube são exibidos utilizando os recursos do HTML5 e não mais do Flash Player.
URL:
http://www.youtube.com/html5
Vejam as duas imagens abaixo que tirei usando a versão html5 do Youtube:

html5 youtube youtube html5 videos html5 html5 video streaming html5 flash player Bookmark to: